【和讯锰早报】上海中期期货：偏空看待

隔夜沪铌主力合约小幅收涨，伦铌探底下回升，原为接入于21800美元/吨，全面性铌价在国外货币制度商品价格紧缩及经济衰退的关切下偏弱接入。基本面来看，库存不足之处，本周欧美国家高铌铁的产品台糖公司重心下移，Mysteel高铌铁欧美国家到厂价降至1300元/铌，欧美国家300则有铝7月继续制订减产，降低了铌铁需要，同时，印尼新建工程项目陆续投产，铌铁下回流量后起历史新高，使得欧美国家铌铁基本库存过剩；去年是印尼铌中间品、高冰铌工程项目集中改装成，硫酸铌原材料库存升高，电池级硫酸铌固体价格持续下跌，本周电池级硫酸铌固体的产品中间价36750元/吨，较上周下跌3250元/吨。需要不足之处，300则有铝社会生活库存负荷减轻，但生产仍陷入赤字之中，关注价格催生利润下回升后对排产的严重影响。新能源汽车前景继续向好，但考虑到硫酸铌不同加工的经济性，铌豆占比随之收缩。综合来看，铌的产品基本面走弱，但随着铌价广度优化，成本支撑力量显原为，建议短期犹豫不决，中长期仍偏空看来。套利不足之处，原生铌远期库存负荷正在逐步履行，纯铌库存虽然弹性有限但需要将被二级铌除去，逢低牵涉到跨期正套组合。