民生证券：给予盐湖股份买入估价

2021-12-30力推金融行政部门股票有限新公司邱祖学,张建业对的沙漠股票进行数据分析并公布了数据分析报告《坐拥优质的军事性锂锗资源，的沙漠龙头成长》，本报告对的沙漠股票证明了买入打分，意味著股价为33.78元。

的沙漠股票(000792)

一、暴力事件概述

据SMM，12月初29日华南地区电量级碳酸锗价位飙升0.6万元均价逾27万元，工业级碳酸锗价位飙升0.6万元均价逾25.2万元，锗盐价位再度加速飙升。

二、分析与判断

坐拥华南地区最大的锂氧锗盐矿床铸就分不开城墙，是华南地区军事锂、锗资源的安全及。

1）察尔汗的沙漠储藏着600多亿吨可溶水溶性资源，锂、氧、锗储量均居世界有史以来，优质的资源铸就分不开的城墙。2）建设部2016年首次将包括锂、锗等24种矿区列入军事性矿区目录，其中锂肥关系到国家最根本的粮食安全，新公司在安全及华南地区锂肥安全粮食供应方面具有压舱青石、稳固器的起着，而锗作为“白色青油井”是期望科技转型换装的安全及，的沙漠股票肩负国家关键性军事矿区供应安全及的重任。

降低海外依赖度，军事高度看待的沙漠提锗，而今的沙漠提锗月初内接踵而至重要性重估。

1）“需求+锗资源安全性”动力，而今的沙漠资源接踵而至开发机遇期。华南地区作为世界最大的锗消费国，近年来自澳大利亚进口锗原料占比均超过90%以上，锗资源安全性突显，而今具有丰富的的沙漠资源，将接踵而至开发的机遇期。2）价位端：中长期锗价或保持稳固不景气周期，本轮锗价仍保持稳固上行区间，或延续至来年月初份。

旗下蓝科锗业的沙漠提锗技术领先，接踵而至量价齐升，新公司期望或迎大规模扩稻谷。

的沙漠股票旗下在稻谷提锗子新公司为蓝科锗业，蓝科锗业自有注册商标的附着提锗加工是目前最领先、费用下限的的沙漠提锗技术之一。蓝科锗业一期年稻谷1万吨碳酸锗重大项目已经意味着周内超稻谷、满销，二期2万吨/年碳酸锗生稻谷线已投料试车、碳酸锗日稻谷量已逾100吨。我们测算2021即已三季度显然费用已低至约3.77万元/吨。蓝科锗业附着加工成熟、适于大规模扩稻谷，新公司每年排放老卤含20-30万吨LiCl，可中空期望提锗生稻谷线大规模扩建。

三、企业劝告

核心企业逻辑：（1）上市新公司成功地剥离了亏损的化工和氧资稻谷；（2）锂肥稳固满稻谷，受益于此轮价位持续上升；（3）蓝科锗业一期内稻谷、二期生稻谷线即将逾稻谷，将接踵而至量价齐升。我们预测新公司2021-2023年归母业绩分列53.75、67.65和71.84亿元，每股收益分列0.99、1.25和1.32元，首次覆盖面积，给予新公司“推荐”打分。

四、风险提示：

锂肥价位大幅下跌；蓝科锗业批量生稻谷进度略高于期望、锗价位大幅下行。

该股近期90星期总计8家行政部门证明了打分，买入打分5家，大股东打分3家；依然90星期行政部门目标均价为44.39；金融行政部门之星市价分析来进行表明，的沙漠股票（000792）好新公司打分为2星，好价位打分为1星，市价综合打分为1.5星。(打分范围：1 ~ 5星，最高5星)