招商证券：经济数据集披露之后A股两种经典演绎前景

招商证券策略团队7月17日研报指出，迄今为止来看，社会发展的三大作出贡献因素中，投资者端的基建工程和钢铁工业月内保持中高两位数，增加投资者两位数的不可或缺在将负增长的新鸿基投资者拉回正增长；商品端汽车投资者成亮点，增加商品两位数的不可或缺在新鸿基链商品的回正；以上两者都以来于新鸿基这个不可或缺变数。月末出口对社会发展作出贡献更大，下半年面临价格折返和全球社会发展折返的双重负面影响。如果努力实现全年5.5%的目标，则需要基建工程新鸿基投资者实质性发力，增添中长期社融加速加强，则下半年社会发展再一再次出现8%以上的两位数，成强持续发展场景，则有利于大盘价值和上证50的表现；如果接受下半年的温和持续发展，则新鸿基销售投资者保持边缘化，迄今为止极高的超额流动性和M2两位数月内保持，则再次出现经典“类国有资产荒”场景，则有利于独立景气的金融业趋势继续形成市价溢价。